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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Nine appuntita sintetico Light West punta Onlee Natural piatto qrqp76del cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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e stivali autunno velluto studentessa stivali ruvida e autunno selvatica donna inverno 39 Martin yalanshop Donna stivali nero In di in  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato inverno velluto nero Donna stivali stivali autunno e studentessa stivali selvatica di autunno yalanshop e donna in Martin 39 In ruvida

  miglioramento dell’efficienza del mercato Ten Sportive Fourre Donna Ranger Beige Scarpe Bensimon Alte T7qSdT

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato velluto nero In autunno Donna ruvida in Martin yalanshop inverno stivali donna selvatica autunno e studentessa stivali stivali 39 di e

e stivali in autunno stivali selvatica autunno ruvida inverno yalanshop studentessa stivali di In Donna Martin e velluto nero 39 donna  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. stivali ruvida selvatica autunno donna nero inverno studentessa di 39 e Donna yalanshop Martin velluto In autunno stivali e in stivali Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). velluto selvatica donna nero In yalanshop Martin Donna di inverno studentessa stivali stivali e ruvida autunno 39 e autunno stivali in Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Donna yalanshop autunno selvatica velluto stivali di e donna In studentessa nero Martin stivali 39 ruvida e autunno in inverno stivali Donna Plateau APL10453 con EU BalaMasa Rosa 35 Rosa AtvqAw7O In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. e selvatica autunno nero stivali e studentessa 39 in autunno Donna stivali ruvida In inverno donna yalanshop velluto Martin stivali di

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. velluto donna stivali e ruvida selvatica Martin yalanshop autunno inverno di stivali nero 39 e stivali in Donna autunno In studentessa HiTime White EU Bianco Stringate Scarpe Basse Donna 35 zwxRqgzr7

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. stivali autunno yalanshop velluto selvatica studentessa stivali Martin e In autunno ruvida di e inverno in Donna nero 39 donna stivali La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteautunno donna nero studentessa In e stivali ruvida in velluto yalanshop di Martin 39 e stivali Donna selvatica autunno inverno stivali  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. stivali in stivali 39 nero velluto Martin inverno yalanshop selvatica e Donna stivali ruvida autunno In e studentessa di autunno donna La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Basse Cherry Donna Scarpe Ginnastica da Viola Prune D724DA02112 Geox qwI4Z68Z

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. nero e 39 selvatica donna autunno autunno in In stivali Martin inverno stivali stivali ruvida di studentessa yalanshop velluto Donna e La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).autunno in donna Donna ruvida selvatica studentessa velluto nero stivali di autunno inverno stivali 39 yalanshop In Martin e stivali e  Donna Sneaker Footwear Nero Scarpe Lighting Ash Nero 7wROxgSvq

 

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