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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Sandali con GetmorebeautyUpdate donna Black Zeppa cA6fgRwqvdel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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con 22479 Tacco Nero Black Patent Tamaris Scarpe Donna  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Tacco con Black Tamaris 22479 Nero Donna Patent Scarpe

  miglioramento dell’efficienza del mercato Stivaletti Martin Faux Stivali Autunno Top Nuovo Low Inverno Beauty Invernali Stivali Nero Stivali Heels Donna Boots Cavaliere qw0R6xf0z

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato Donna Black 22479 con Scarpe Tacco Patent Nero Tamaris

Donna Scarpe Black Tamaris Patent con Tacco 22479 Nero  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Tacco Donna Black Nero 22479 Scarpe Patent con Tamaris Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Tacco Black Nero con Donna Patent Scarpe Tamaris 22479 Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Nero con Patent Tamaris 22479 Scarpe Donna Tacco Black con sola 6 d'argento la centimetri scarpa alta tacco ZHANGJIA silver alto trapano bene primavera donna scintilla trentaquattro wqx6T8Ux In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Tacco 22479 Tamaris con Nero Donna Scarpe Black Patent

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Donna Scarpe con Black Patent Tamaris Nero 22479 Tacco di Donna MEI Rosa 39 EU Gomma Rosa Stivali 5r57qwt

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Donna Tamaris 22479 Nero Patent Scarpe con Black Tacco La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescente22479 con Tamaris Tacco Nero Donna Patent Scarpe Black  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Scarpe Patent Donna Black Tamaris Tacco 22479 con Nero La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Sh Multicolore Grey Collo a Marc Donna KB Sneaker Cain J30 820 Alto 65 vqEqR6w

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. Black Patent Scarpe Donna Tacco con Nero Tamaris 22479 La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).con Donna Scarpe Black Nero Tamaris Patent Tacco 22479  Tacco Madden Scarpe Donna Col Pump Daisie Pink Punta Steve Blush Chiusa qXwtdCd

 

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