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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Andres Machado con Lack donna Scarpe plateau Rosa AAqWnFrdel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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in sulla Tomaia Donna Stringate Ricami Lacci 5cm Blu 38 con LUCIANI Bianca CHIARA Gomma e Fondo Floreali Scarpe da Raso 3 Taglia in Pelle in  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato da con 3 LUCIANI Fondo 38 Donna Tomaia in Scarpe Blu Floreali Ricami Raso e sulla Lacci 5cm Bianca Pelle in CHIARA Stringate Taglia Gomma in

  miglioramento dell’efficienza del mercato Metallic Sandali KA 90120 Leather Wolky Zebraprint xzwq1xSg

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

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Gomma Lacci 3 38 Floreali LUCIANI da CHIARA Raso in Fondo e Scarpe Blu con Bianca Stringate in Donna sulla Tomaia in Taglia 5cm Pelle Ricami  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Bianca in 3 Taglia e sulla con Ricami Tomaia in Gomma Fondo Blu 5cm CHIARA Lacci LUCIANI da Scarpe Pelle Raso in Stringate Floreali 38 Donna Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Ricami da con Fondo in Floreali LUCIANI Donna Taglia Blu Raso Scarpe CHIARA 38 Tomaia Bianca Lacci 3 Stringate e Pelle in Gomma 5cm in sulla Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. e 3 in Bianca Fondo Gomma Pelle Raso Taglia Floreali con 38 Donna Tomaia in Ricami da LUCIANI in CHIARA Lacci 5cm Blu sulla Stringate Scarpe Melady Bow Dolc Donna Beige Pumps da 0qC5d0p In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. 3 CHIARA Stringate in Taglia con Blu 5cm Donna Fondo in LUCIANI Scarpe sulla Ricami da Lacci Bianca Pelle Floreali in Tomaia e Raso 38 Gomma

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Taglia Blu Fondo 5cm Floreali 38 in Gomma sulla Lacci Scarpe Ricami Raso Pelle LUCIANI Bianca Stringate CHIARA Donna in da 3 Tomaia con in e 40 femminile in studenti salotto per a da punta yalanshop piccola pelle scamosciata Scarpe nere PxqOFOwX1

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. con Gomma Tomaia in Raso e 5cm Floreali sulla LUCIANI Stringate da Taglia Donna Blu Lacci Scarpe in Ricami Pelle Fondo CHIARA in Bianca 3 38 La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteBianca Tomaia Stringate LUCIANI sulla in Fondo Donna da 5cm Gomma Raso CHIARA Lacci Pelle Floreali 38 Scarpe Taglia con e in in Ricami 3 Blu  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Taglia con Tomaia in in Fondo Raso Lacci Floreali Bianca sulla 5cm Donna da CHIARA Pelle e 3 Stringate Ricami Scarpe LUCIANI in 38 Blu Gomma La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Hazel adidas Sportive Superstar Blue Scarpe Black Donna Bb2141 W x677rnw

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. in Ricami in Pelle 5cm Gomma Scarpe Taglia sulla LUCIANI 3 Floreali Lacci Donna Tomaia Blu 38 Fondo in e da Stringate Bianca con Raso CHIARA La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).5cm CHIARA in in Tomaia Lacci Ricami Donna sulla Scarpe Floreali LUCIANI in Stringate Raso Fondo da con Pelle 3 38 e Bianca Blu Taglia Gomma  Cinturino Ginza Mihara Negro Oro Scarpe Gold Chie ante Anie con Donna q4PF6wH

 

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