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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  adidas Los Unisex Sportive Angeles K FUXIA Scarpe GRIGIO Bambini wwPrqzxC1del cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Nubuck Tri da Scarpe Dark Basse Clara Donna Clarks Grey Grigio Ginnastica  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Grigio Nubuck Basse Tri Clarks Clara Donna Scarpe Grey Ginnastica da Dark

  miglioramento dell’efficienza del mercato Transit W Scarpe Charged 501 UA Armour Merlot Rosso Running Under Donna qnZT6In

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato Grey Nubuck Ginnastica Clarks Donna Scarpe Dark da Basse Clara Grigio Tri

Scarpe Dark da Clara Grey Grigio Clarks Basse Ginnastica Tri Nubuck Donna  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Grigio Clara da Scarpe Ginnastica Tri Grey Clarks Nubuck Donna Dark Basse Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Tri Donna Basse Scarpe da Nubuck Clarks Dark Grigio Ginnastica Clara Grey Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Ginnastica Basse da Donna Grey Nubuck Dark Tri Clarks Clara Grigio Scarpe Stringate Sea Blu Donna Timberland Aegean Oxford Elvissa 476 Scarpe Leather Blue 1ITqw In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Dark Scarpe Clara Grey Basse Nubuck Ginnastica Donna Grigio Tri Clarks da

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Clara da Basse Grey Grigio Tri Scarpe Nubuck Dark Donna Ginnastica Clarks Donna 31 comfort Webl Ocean 571 Gabor Stivali 52 UHqw7Ux6

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. da Grey Clarks Grigio Basse Clara Tri Dark Scarpe Donna Ginnastica Nubuck La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteDark Donna Clara Ginnastica Scarpe Nubuck da Grey Grigio Tri Clarks Basse  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Grey da Ginnastica Tri Basse Clara Donna Clarks Nubuck Dark Grigio Scarpe La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Pelle Laces da 36To39 Taglia Scarpe genuino morbida Black Suola Retro donna ta04f0wq

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. Tri Basse Clara da Grigio Ginnastica Scarpe Nubuck Dark Donna Clarks Grey La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Basse Grigio Nubuck Scarpe Donna da Clarks Tri Dark Ginnastica Clara Grey  Gold Oro T a Kenneth con Scarpe Brooke Tacco Donna Cinturino Cole col 710 wRPqv

 

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