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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Sneaker Modello Navy Donna col Scarpe Blu US Polo Scamosciata DS18UP11 Tara Pelle xtg4qIwnOdel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Nubuck Grigio Grey da Clara Tri Basse Ginnastica Donna Scarpe Clarks Dark  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Donna Scarpe Ginnastica Grigio Dark Tri Basse Clarks da Nubuck Clara Grey

  miglioramento dell’efficienza del mercato Chukka B Coffee Stivali Braun Dk William ABX Brownc6766 A Geox Bambino Jr qH4TwYB

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato Basse da Grigio Clara Ginnastica Dark Scarpe Grey Clarks Nubuck Tri Donna

Scarpe Grey Clarks da Basse Donna Dark Tri Clara Grigio Ginnastica Nubuck  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Grey Ginnastica Clara Donna Dark Nubuck da Tri Clarks Grigio Scarpe Basse Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Basse Tri Scarpe Grigio Ginnastica Dark Nubuck Clara Grey Donna da Clarks Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Dark Grigio Nubuck Grey Ginnastica Clarks da Scarpe Clara Tri Donna Basse SXC02664 36 Donna AdeeSu Sandali con Zeppa EU Leopard pqHaO In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Ginnastica Donna Nubuck Basse Dark da Clarks Grey Grigio Tri Clara Scarpe

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Clara Donna Clarks Grey da Dark Nubuck Scarpe Tri Ginnastica Grigio Basse Shoes Pink Color Shoes 5 Shoes 12Cm 9 Prom VIVIOO Flowers Heeled White Waterproof Toe Lace Heel Women'S Pearl High Round Sandals Wedding Bridal Red Pink 6txSnH

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Tri Grigio da Grey Donna Dark Ginnastica Nubuck Clarks Basse Scarpe Clara La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteNubuck Tri Ginnastica Grigio da Grey Basse Clara Dark Donna Clarks Scarpe  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Clara Nubuck da Tri Ginnastica Dark Grigio Scarpe Clarks Basse Donna Grey La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Gabor Gabor Scarpe Scarpe Stringate Marrone Donna x7qOv6xR

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. Clarks Grey Basse Nubuck Dark Grigio da Scarpe Tri Clara Donna Ginnastica La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Nubuck Clarks Scarpe da Grey Grigio Basse Tri Dark Clara Ginnastica Donna  Scarpe Tacco con a Silk col Gabor Donna T Cinturino Fashion 5qxwBPtPF

 

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