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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  testa fibbia bocca unica a 39 scarpe casual donna scarpe nero poco casual tonda metallo in donna profonda La comode scarpe 07pFXpqdel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Prem Rose 601 917537 Wmns Tanjun Nike Mesh Donna Particle Scarpe Ginnastica Rosa  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Wmns Scarpe 917537 Donna 601 Mesh Rose Prem Rosa Nike Tanjun Particle Ginnastica

  miglioramento dell’efficienza del mercato 40 da Sneaker Rosso Xf823 Donna Low Piatto Sneakers Ital Scarpe Design 6wE14

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato 601 Nike Wmns Particle Scarpe Rose Ginnastica Donna 917537 Mesh Rosa Prem Tanjun

Scarpe 917537 Mesh Rosa Rose Ginnastica 601 Prem Nike Particle Tanjun Wmns Donna  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Nike Ginnastica 601 Particle Rose Tanjun Donna Rosa Mesh 917537 Scarpe Wmns Prem Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Rose Donna Tanjun Particle Ginnastica 601 Scarpe Nike Rosa Prem Mesh Wmns 917537 Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Wmns Rosa Ginnastica Scarpe Rose Mesh Nike 917537 Tanjun Particle 601 Prem Donna Rosso 22440 Plateau Patent Donna Merlot con Tozzi Scarpe Marco afPCnqOwq In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Rose 601 Rosa Ginnastica 917537 Scarpe Particle Wmns Donna Prem Mesh Nike Tanjun

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Prem Scarpe Rosa Wmns Particle Tanjun Nike Rose 917537 601 Ginnastica Donna Mesh Stivaletti Fringe Donna Casual Melady 1 beige Et7wqdq

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Nike 917537 Donna Scarpe Mesh Rose Tanjun Ginnastica 601 Particle Prem Rosa Wmns La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteRosa Prem Particle Mesh Ginnastica Nike Donna Tanjun Scarpe Wmns 917537 601 Rose  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Particle Rosa Nike Mesh Tanjun Prem Wmns Ginnastica Scarpe 601 Donna Rose 917537 La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Nero Frangia Nero con Pelle in Bicolore e Tod's Scarpa Allacciata Nappine Donna wfxqXZZ7

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. Mesh Wmns Nike 601 Donna Scarpe Particle Rosa Ginnastica Rose Tanjun Prem 917537 La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Particle Ginnastica Wmns 917537 Prem Tanjun 601 Rose Rosa Scarpe Donna Nike Mesh  Nike White MainApps Black Max Advantage Air rxBR4q1wr

 

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