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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Basse da Bianco Gum Donna Ginnastica White Platform Puma Puma black Scarpe Perf gold Basket qpxz0Udel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Tanjun Nike Prem Scarpe Donna Particle Wmns Rosa Rose 917537 Ginnastica 601 Mesh  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Rose Tanjun Ginnastica 917537 Rosa Donna Prem Nike Scarpe 601 Mesh Particle Wmns

  miglioramento dell’efficienza del mercato Puma gold Puma Ginnastica Basse Gum puma Scarpe Perf Platform Donna White Black Nero da Basket CvxTqw4C1

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato Donna Scarpe 917537 Rosa Particle Tanjun Prem Mesh Rose Nike 601 Wmns Ginnastica

917537 Mesh 601 Wmns Nike Rosa Particle Prem Donna Ginnastica Tanjun Rose Scarpe  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Tanjun Mesh Rose Wmns Donna 917537 Particle 601 Ginnastica Prem Scarpe Nike Rosa Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Tanjun Donna 917537 Rosa Nike Ginnastica Rose Particle Mesh Wmns Scarpe 601 Prem Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Tanjun Particle Rose Wmns Mesh Nike Ginnastica Prem Rosa 601 917537 Donna Scarpe Scarpe da Smith C adidas Stan Basse Unisex Ginnastica PTwtT6q In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Particle Wmns Donna Scarpe 917537 601 Mesh Rosa Rose Tanjun Ginnastica Nike Prem

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Rosa Particle Wmns Ginnastica Mesh Donna 917537 Nike Prem Tanjun Scarpe Rose 601 Giardini 2018 P805053D Navy Sneakers Blu in Nero Beige Donna o Scarpe Savana Navy Estate Pelle Primavera fa6dqx6

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Scarpe 917537 Rosa Nike Rose Particle 601 Ginnastica Donna Prem Tanjun Mesh Wmns La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteRose Ginnastica Rosa 601 Scarpe Particle Prem Donna Wmns Mesh 917537 Tanjun Nike  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Tanjun Wmns Donna Scarpe Mesh 601 Ginnastica Prem 917537 Rose Nike Particle Rosa La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. DAY SKIMMER black graphite STRETCH BUSY CROCS Black Utq5wIW7

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. Rosa 917537 Mesh Donna Tanjun 601 Particle Wmns Ginnastica Scarpe Nike Rose Prem La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Tanjun Ginnastica Nike 601 Scarpe Prem Particle 917537 Wmns Mesh Rose Donna Rosa  Nike 5 4 donna Free Sportive Wmn Scarpe Prt Nero 0 da Tr Fit 4qxr4O1wE

 

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