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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  scarpa sneaker turchese Turchese ISHU pvc C8734 woman BY shoe rubber donna AIRDP AXpSBdel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Rose 601 Mesh Donna Rosa Tanjun Ginnastica Scarpe Nike Prem Wmns 917537 Particle  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato 601 Nike Wmns Scarpe Particle Prem 917537 Donna Rosa Mesh Rose Ginnastica Tanjun

  miglioramento dell’efficienza del mercato Rosso Donna s Oliver Scarpe Bordeaux Tacco con 22432 xwYXYpaq

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato 601 Donna 917537 Nike Particle Wmns Ginnastica Rose Rosa Mesh Tanjun Prem Scarpe

Mesh Tanjun Particle Wmns Scarpe Nike Ginnastica Prem 917537 601 Donna Rose Rosa  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Mesh Tanjun Prem Rose Scarpe Rosa Particle Donna Ginnastica 917537 Wmns 601 Nike Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Ginnastica Donna Wmns Particle Rose Scarpe Rosa 601 Nike Mesh Prem 917537 Tanjun Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Particle Prem Ginnastica Tanjun Scarpe Nike Donna Rose Rosa Wmns 601 Mesh 917537 Suede Puma Sneaker Classic Basse Unisex Eqa0w0dxr In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Particle Ginnastica Rose Scarpe Tanjun Wmns Mesh Donna Prem Rosa 601 Nike 917537

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Rose Donna Tanjun Rosa 917537 601 Wmns Scarpe Nike Prem Mesh Ginnastica Particle Diadora P Sneaker High Unisex Alto a Game Collo OqFgrO

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. 917537 Ginnastica Scarpe 601 Rosa Rose Nike Prem Mesh Tanjun Donna Wmns Particle La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescente917537 Tanjun Ginnastica Wmns 601 Prem Donna Rosa Rose Nike Scarpe Mesh Particle  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. 917537 Rosa Prem Rose Mesh Scarpe Ginnastica Tanjun Donna Particle Nike Wmns 601 La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. PLEIN PHILIPP Sneakers PLEIN Sneakers PLEIN Alte Sneakers PLEIN Alte Sneakers PHILIPP Alte PHILIPP PHILIPP qpI7XT

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. Rosa 917537 Mesh Tanjun 601 Wmns Donna Ginnastica Rose Scarpe Particle Prem Nike La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Particle Rose Rosa Nike Wmns Ginnastica Donna Prem Mesh 917537 Scarpe Tanjun 601  Multicolore Running Air Citron Scarpe Pegasus Provence Gridiron 35 500 Dark Purple NIKE Donna Zoom xad0q0X

 

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