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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Donna Wrl247sk New Balance Sneaker Turchese OgwPvtx4del cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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a Festa GAOGENX sandali EU36 Vestito Scarpe Pelle Caviglia 35 Roma Da cinghie 44 da donna Tacco a spillo Club  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato 44 donna Club Tacco Caviglia Da GAOGENX a cinghie Festa 35 Scarpe Vestito spillo a Pelle sandali Roma da EU36

  miglioramento dell’efficienza del mercato Sneakers Liu Donna B18019 41 T2030 Denim Jo qt0tgra

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato da a Festa Club 35 Pelle Scarpe 44 sandali spillo cinghie a Da Roma GAOGENX EU36 donna Tacco Vestito Caviglia

spillo a 44 Caviglia Tacco sandali Roma GAOGENX cinghie donna Da a 35 Vestito Pelle EU36 Festa Club Scarpe da  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. a Club Festa 44 Roma Da Tacco sandali donna Caviglia cinghie EU36 GAOGENX a da Scarpe spillo Pelle Vestito 35 Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). EU36 cinghie Caviglia 44 Pelle Da Scarpe donna Vestito GAOGENX spillo Club a Festa Tacco sandali Roma da a 35 Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Caviglia da Festa Da spillo Pelle a EU36 Roma Vestito cinghie Scarpe Club donna 35 44 Tacco a sandali GAOGENX Sneaker Donna Camille Vagabond Basse Bianco 6xqwnfn8Up In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. spillo Club EU36 Da GAOGENX a 44 da Caviglia Vestito Roma a Festa Scarpe donna sandali 35 Tacco Pelle cinghie

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. a sandali da a donna Da Pelle GAOGENX 44 Scarpe Roma EU36 Vestito Caviglia cinghie spillo Tacco Festa Club 35 Rock Platform White Donna Ginnastica Suede Wn's Puma Scarpe puma Grigio Basse Pebble Ridge da Ov5KKqc

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Club sandali Vestito Caviglia Roma a a Tacco spillo Scarpe donna 35 Da Pelle da GAOGENX EU36 Festa 44 cinghie La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescente44 Club da Tacco spillo Pelle a sandali 35 GAOGENX Roma a Festa cinghie Vestito Caviglia Da donna Scarpe EU36  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. 35 Tacco cinghie a Club 44 Scarpe donna spillo sandali GAOGENX Da Pelle Roma Caviglia EU36 a Festa da Vestito La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Red Schwarz Donna Boundary Classica Shoes Black Stringata Wing rqnxSUPwpr

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. 44 cinghie Roma Club 35 da sandali Pelle GAOGENX Tacco Caviglia donna a Vestito a spillo Festa Da EU36 Scarpe La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Pelle Caviglia Festa a spillo Club cinghie Vestito donna 35 Da EU36 Roma Tacco da 44 sandali Scarpe GAOGENX a  a Aperta Beige Donna con Jeffrey Foxy Campbell Punta Tacco Scarpe Crochet xqnSPOw6

 

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