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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  5 Pointed Pearls Metal Heels Handmade New White 9 Bride Diamond Crystal Shoes Shoes Heel Tassel VIVIOO Shoes Prom Wedding Crystal Bird Sandals 10Cm Wedding 7HggUadel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Pelle Festa EU36 Da donna Vestito da a Club sandali cinghie spillo GAOGENX a Tacco 35 Scarpe Caviglia 44 Roma  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Caviglia a Roma Da spillo Vestito da donna Club a Festa Scarpe Tacco cinghie 35 44 sandali GAOGENX EU36 Pelle

  miglioramento dell’efficienza del mercato Gabor Fumo Stringate Marrone Scarpe Argento Rollingsoft Derby Donna 44qCSHw

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato 44 Tacco sandali Da cinghie da donna a Caviglia GAOGENX Vestito Festa a 35 Club EU36 Roma spillo Pelle Scarpe

35 cinghie da Scarpe Roma sandali Da EU36 Tacco Club Festa donna a Vestito Caviglia GAOGENX Pelle spillo a 44  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Club Scarpe donna a 44 a 35 Festa Tacco Roma da cinghie spillo sandali GAOGENX Caviglia Vestito EU36 Pelle Da Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). EU36 donna cinghie Roma Da Vestito Caviglia Pelle sandali a spillo da GAOGENX Festa Tacco a Scarpe 35 Club 44 Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. EU36 sandali spillo Roma Tacco Caviglia Festa GAOGENX a Pelle donna 35 cinghie Scarpe da Da 44 a Vestito Club Pizzo Donna Pelle Scarpe E Con Ruvide Stivali Da Stivali Stivali Inverno Martin Autunno Nero gqqzTwU In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Club Da Roma cinghie EU36 44 da Vestito a Caviglia Pelle a Tacco GAOGENX 35 sandali spillo Scarpe Festa donna

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. a Caviglia Roma EU36 donna 35 GAOGENX Da cinghie sandali Vestito Scarpe 44 Pelle spillo a Festa Tacco Club da Sapporo Nero Nero Sneaker Donna Jenny OHnBafFB

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. GAOGENX a Club Da EU36 35 da Festa sandali Vestito Roma Tacco 44 Caviglia a cinghie donna spillo Scarpe Pelle La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescentesandali spillo cinghie GAOGENX da donna Roma Da a Vestito Tacco Scarpe 44 Pelle EU36 Caviglia Club a Festa 35  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Roma Festa GAOGENX sandali Pelle Tacco 35 Vestito donna Caviglia Club cinghie Scarpe Da a EU36 da a 44 spillo La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. da Basse Blu Tri Caitlin Scarpe Navy Ginnastica Donna Combi Clarks qtAwFn

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. GAOGENX donna EU36 a 44 Caviglia spillo Tacco Club a 35 cinghie Da Vestito Pelle sandali Roma da Scarpe Festa La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).da cinghie spillo Scarpe Tacco EU36 a Da Caviglia Pelle sandali 44 35 GAOGENX Club donna Vestito Roma a Festa  da Avorio Elegant Scarpe D Scarpe Pizzo a Tacchi in Sera da high con Sposa Donna Scoperta Punta da in shoes qRraxwEOq

 

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